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Informations générales
Pour lui permettre d'emprunter dans les meilleures conditions possibles, l’État a simplifié et standardisé ses titres, permettant au marché des valeurs du Trésor d’offrir aux acteurs du marché une grande liquidité assurant à tout moment la conversion de ses titres en espèces et vice versa, dans des délais réduits et à un coût raisonnable. L’accès des investisseurs français comme internationaux au marché des valeurs du Trésor s’en trouve facilité, permettant en retour à l’État de bénéficier d’une profondeur de marché étendue. Depuis 2013, la composition de la dette de l'État a été rationalisée par la seule émission de deux catégories de valeurs du Trésor normalisées : les OAT et les BTF. Ces titres, dont la coupure nominale est de 1 euro, se distinguent par leur maturité à l'émission.
Les obligations assimilables du Trésor (OAT) sont le support de l'endettement à moyen et long terme de l'État. La maturité de ces titres est comprise entre deux et cinquante ans. Les OAT sont à taux fixe et remboursables in fine, avec un capital éventuellement indexé sur l'inflation (cas des OATi et OAT€i). Les OAT de long terme sont émises par adjudication le premier jeudi de chaque mois, l'État adjuge à cette occasion des OAT de maturité supérieure à 8,5 ans. Les OAT de moyen terme, de maturité comprise entre 2 et 8,5 ans, et les OAT indexées sur l’inflation (OATi, OAT€i) sont émises le troisième jeudi de chaque mois, également par voie d’adjudication.
Les bons du Trésor à taux fixe et à intérêts précomptés (BTF) sont l'instrument de gestion de trésorerie de l'État. Ils servent à couvrir les fluctuations infra-annuelles de la trésorerie de l'État, qui découlent pour l'essentiel du décalage entre le rythme d'encaissement des recettes et celui du paiement des dépenses et de l'échéancier d'amortissement de la dette. La maturité des BTF à l'émission est de moins d'un an. Ils sont émis chaque lundi par voie d'adjudication, dans le cadre d'un calendrier trimestriel publié à l'avance et précisant les échéances des bons qui seront mis en adjudication. Un BTF à 3 mois est émis chaque semaine ; s'y ajoute, selon les cas, une émission de BTF semestriels et/ou annuels. Certains BTF peuvent être émis hors calendrier pour des durées de 4 à 7 semaines en fonction des besoins de trésorerie.
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Fiches titres