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L'Agence France Trésor annonce le lancement le 13 février 2008 de l'OATi 2,10% 25 juillet 2023, obligation indexée sur l'indice des prix à la consommation français (hors tabac).
Au terme de la construction du livre d'ordres ouvert mardi 12 février en milieu de journée et clôturé dès la fin de l'après-midi, la demande a atteint 6,4 milliards d'euros dont 3 milliards d'euros ont été servis.
Le taux d'intérêt réel au lancement est de 2,20% soit un rendement supérieur de 0,29% à celui de l' OATi juillet 2017 également indexée sur l'inflation française. Le prix s'est établi à 98,685. L'OATi sera livrée le 20 février 2008 et sera cotée sur Euronext Paris.
Les chefs de file de cette opération étaient ABN Amro/ RBS, BNP Paribas, Calyon et Natixis. Les co-chefs de file distingués étaient Crédit Suisse, Deutsche Bank et Société Générale. Tous les Spécialistes en Valeurs du Trésor faisaient partie du syndicat.
L'allocation reflète la diversité des intérêts pour les titres indexés sur l'inflation française : on note une forte demande pour la couverture des engagements liés aux produits d'épargne réglementés ou dont le taux suit celui des produits réglementés (39% des titres alloués) mais également comme investissement pour les assureurs et les gestionnaires d'actifs (15%) et les fonds de pension (9%).
La distribution géographique reflète le maintien d'une demande forte en France mais aussi l'appétit des non-résidents pour les titres indexés sur l'inflation française. Si plus de la moitié des ordres alloués proviennent de France, le reste de l'Europe continentale atteint 17,4%, le Royaume-Uni environ 13,5% et les Etats-Unis 8,3%.
Cette nouvelle obligation indexée sera par la suite abondée afin de répondre à la demande des investisseurs et de garantir une liquidité comparable à celle des autres OAT indexées sur l'inflation.
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Pierre Salaun
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